La buena disposición de los mercados financieros para la deuda emitida por las grandes empresas españolas, y con el bono de diez años del Tesoro español en el entorno del 5%, va a ser aprovechada ahora por Telefónica. La operadora ha puesto en marcha una emisión de bonos a diez años, que tendrá como objetivo básico refinanciar deuda existente para ampliar los plazos de sus compromisos. BBVA lo hizo la pasada semana con una emisión de bonos por 1.500 millones, y con una demanda que más que triplicó la oferta.

El volumen de deuda de la operadora, aunque no se ha cuestionado su capacidad para acudir a los mercados, ha sido el aspecto que más la ha lastrado en Bolsa en los últimos tres años, al tiempo que ha perjudicado el rating que adjudican las agencias de calificación. Analistas y gestores de fondos siguen al milímetro la reducción del endeudamiento que está llevando a cabo, así como los vencimientos a los que tiene que hacer frente, que ascienden a 6.400 millones en este año.

Ahora también se espera a que en las próximas semanas el grupo que preside César Alierta haga públicos los resultados de 2012, pero la idea ya más extendida es que al menos mantenga la tendencia de los tres primeros meses del año, por lo que superaría sus compromisos de reducción de la carga financiera. A  30 de septiembre contaba con una deuda de 56.006 millones de euros, después de haber superado los 58.300 millones en los meses anteriores. El grupo ha reiterado sus objetivos para 2012  -mantener el ratio deuda-OIBDA (resultado bruto de explotación) por debajo de 2,35 veces-, así como su compromiso de pagar un dividendo de 0,75 euros por acción en 2013.

Telefónica redujo a seeptiembre su deuda neta en 2.304 millones de euros hasta los citados 56.006 millones, pero a esa cifra habría que restar un descenso de 3.183 millones de euros adicionales por las operaciones materializadas después del cierre del tercer trimestre. Con estas transacciones añadidas, el ratio deuda neta-OIBDA se recortaría a 2,44 veces desde las 2,65 veces de finales de junio.