El Banco Central Europeo (BCE) da una de cal y otra de arena. Como esperaban los analistas, ha mantenido el tipo de interés de referencia para sus operaciones de refinanciación en el 0%,  la tasa de la facilidad de depósito en el -0,4%, y la de la facilidad de préstamo en el 0,25%.

La de arena es que su programa de compra de activos por importe de 80.000 millones de euros al mes seguirá hasta final de marzo de 2017. Pero con una coletilla que suscita muchas expectativas en los mercados: «o hasta una fecha posterior si fuera necesario».

A falta de las explicaciones que haga el presidente del BCE, Mario Draghi, de la reunión del consejo de gobierno, el comunicado oficial subraya que «en relación con las medidas de política monetaria no convencionales, el Consejo de Gobierno confirma que las compras mensuales de activos por valor de 80.000 millones de euros continuarán hasta el final de marzo de 2017, o hasta una fecha posterior si fuera necesario, y en todo caso, hasta que observe un ajuste sostenido de la senda de inflación que sea compatible con su objetivo de inflación».

La inflación interanual de la zona euro se situó en agosto en el 0,2%, en línea con julio, según la primera estimación realizada por Eurostat. Los precios de producción industrial de la Eurozona bajaron en julio un 2,8% interanual, lo que extiende a 36 meses consecutivos la senda negativa de la inflación mayorista en la región.

Ya se especula con que Draghi, más que una concreción sobre la duración de la ampliación del plan de compra de activos, lo que va a anunciar es un cambio en sus condiciones.

Al mismo tiempo, se espera que el presidente del BCE haga pública una revisión a la baja de las proyecciones macroeconómicas de la Eurozona, lo que abre la puerta a nuevas actuaciones de la institución para estimular el crecimiento.

La economía de la zona euro creció un 0,3% en el segundo trimestre, en línea con la primera estimación del BCE, pero por debajo del ritmo de expansión de los tres primeros meses, cuando el alza era del 0,5%.