Moody’s confirma que CaixaBankia podrá aprovecharse de la creación de un fondo de comercio negativo (la diferencia entre el valor en libros y el precio de adquisición), para absorber los costes de reestructuración, como adelantó diarioabierto.es el 6 de septiembre. Esta situación se da en caso de que la operación se cierre a un precio de compra por debajo del valor contable de cada entidad: el  3 de septiembre las cotizaciones se situaban en 0,45 euros por acción en el caso de CaixaBank y en 0,243 euros en el de Bankia.

La firma de calificación de crédito advierte de que los riesgos de ejecución serán elevados, si bien reconoce que se verán parcialmente mitigados gracias a la complementariedad de los negocios de ambos bancos y a sus «sólidas» experiencias en operaciones anteriores parecidas.

También cree que el potencial riesgo por el ajuste a valor razonable de los activos es «limitado» debido a que CaixaBank y Bankia han saneado sus balances de manera sustancial durante los últimos año.

Moody’s subraya el «éxito» que ambas entidades han tenido en las últimas ejecuciones de sus medidas de reducción de costes, pero cree que serán necesarios objetivos de eficiencia más ambiciosos ante las malas perspectivas en ingresos derivadas de la situación generada por la expansión del coronavirus.

Los analistas de Moody’s avisan de que si la fusión termina por materializarse se tendrá que evaluar en qué medida el perfil de crédito del grupo resultante puede verse afectado por las contingencias legales en las que se encuentra inmersa Bankia. Estos riesgos se derivan principalmente de las pérdidas que Bankia podría tener que afrontar como consecuencia de los juicios relacionados con la venta y canje de instrumentos híbridos y por su salida a Bolsa en 2011. Bankia considera que las provisiones reservadas por estos conflictos son suficientes, pero también es consciente de que pueden ser necesarias algunas dotaciones adicionales en función del número de reclamaciones que se reciban, el resultado de las mismas y el perfil de los demandantes.