La oferta pública de venta (OPV) de acciones de Santander México va a ser un éxito. Al menos, las administradoras de fondos para el retiro (afore), equivalentes a los fondos de pensiones españoles y que manejan activos gestionados por 1,824 billones de pesos (unos 110.000 millones de euros), no tienen duda alguna al respecto. Todo lo contrario. Estos instrumentos, que canalizan inversiones hacia los mercados bursátiles, muestran un gran interés por participar en la mayor colocación de la historia de la Bolsa Mexicana de Valores (a considerable distancia de los 900 millones de dólares de la OPV de la constructora Obrascón Huarte Laín, OHL, realizada en 2010) y en la operación más voluminosa de toda América Latina en este ejercicio. Y esperan que el paso dado por el Santander sea imitado por otros bancos que operan en México, en un mensaje similar al formulado, antes de la presentación de la OPV, por el Gobierno mexicano.

«Todas las Afore vamos a tener apetito por participar, es una colocación bien grande», señala Luis Eduardo de La Cerda, director de inversiones de Afore Sura, la tercera del sistema mexicano, con activos netos por 248,442 millones de pesos, a medios locales. «La posibilidad es que antes de que termine el año Grupo Financiero Santander México ya pertenezca a los principales índices de México«, lo que aumenta el apetito de los inversores institucionales, y sobre todo de las Afore, insiste.

Sólo Banorte forma parte de IPC, el índice más importante de la Bolsa Mexicana de Valores, que agrupa a las acciones más líquidas del mercado. Los dos mayores bancos que operan en el país, Bancomer y Banamex, no cotizan en el mercado de valores mexicano. Sí lo hacen sus respectivas matrices, el BBVA y el norteamericano Citi, como acciones extranjeras en el sistema internacional de cotizaciones. Las acciones de Santander México ya cotizan en la Bolsa local pero apenas registra operaciones.

Gusta la banca

La OPV de Grupo Financiero Santander México incrementa el interés de las Afore por invertir en valores bancarios. Sus directores de inversiones destacan que la banca que opera en México es sólida y está bien capitalizada. Sobre todo, que la perspectiva es que crecerá tres veces más que la economía mexicana en los próximos años, y que tiene un gran potencial, debido a la escasa bancarización de la población en México.

«Nos interesa la oferta del Santander. El sistema bancario nos gusta, estamos positivos en el sector», dijo Ignacio Saldaña, director de Inversiones de Afore XXI-Banorte, que administra una cartera de 235.000 millones de pesos, de la que entre un 20% y un 25% se coloca en renta variable (los fondos de pensiones no pueden superar el 33% en Bolsa).

Para el director de Inversiones de Afore XXI-Banorte, la oferta de Santander México abre el reducido abanico de inversión en el sector bancario y da un impulso a la Bolsa local, donde, como al Gobierno mexicano, le gustaría ver muchas más colocaciones de entidades financieras.

Como otros expertos y como los propios responsables económicos y financieros del Gobierno, cree que la OPV del Santander México puede animar a otros bancos a salir al mercado de valores local. «¿Bancos de esa magnitud? Se me ocurre que BBVA podría pensar en algo así. Este es el momento para ellos, necesitan el dinero«, opina un directivo de otra Afore.

En México y en Nueva York

La OPV del Grupo Financiero Santander México ofrece en el mercado hasta 1.689.812.333 acciones (incluyendo los títulos que los bancos colocadores tienen opción de comprar, lo que se conoce en la jerga bursátil como green shoe), representativas del 24,9% del capital. Según el folleto registrado ante la Bolsa Mexicana de Valores, el precio de colocación estará en un rango de entre 29 pesos y 33,50 pesos por acción, lo que implica un importe total de entre 2.957 millones de euros y 3.413 millones de euros. Este precio supone valorar el 100% de Santander México en un máximo de 13.708 millones de euros.

Según el folleto preliminar registrado ante la Securities and Exchange Commission (SEC), el supervisor bursátil en Estados Unidos, el precio de la colocación estará en un rango de entre 10,99 dólares y 12,70 dólares por American Depository Receipt, cada uno de los cuales representa cinco acciones. Ello supone un importe total de entre 3.714 millones de dólares y 4.291 millones, lo que supone valorar a Santander México en un máximo de 17.235 millones de dólares.

La operación, dirigida a inversores minoristas e institucionales, cuenta con dos tramos: uno mexicano, del 20% del total de las acciones objeto de la oferta, y otro internacional, incluyendo los Estados Unidos, del 80%; porcentajes que podrían ser reasignados en función de la demanda. El proceso de colocación iniciado ayer culminará con la cotización de las acciones en las Bolsas de México y Nueva York alrededor del 26 de septiembre.

Grupo Financiero Santander México será la única entidad financiera de México que cotice en la Bolsa de Nueva York.