El rumor ha corrido como la pólvora por los mercados: la opción más clara para el rescate español es la suscripción de un préstamo que daría la UE y del que España no dispondría ni un euro. A cambio, activaría las compras del BCE porque técnicamente España habría pedido al MEDE su ayuda. Un rescate virtual que ha activado la espoleta de una subida real en el mercado y del que no hay nada en firme. Un rumor, un par de publicaciones en prensa y poco más.

Pero a pesar de que es un rumor, ha gustado y mucho. Con una solución de este tipo se consigue matar varios pájaros de un tiro. De una parte, fundamental, Ángela Merkel puede decir a sus compatriotas que el rescate español no les va a costar más dinero que el del rescate financiero y que eso lo van a devolver con creces los bancos. De otra parte, el Gobierno español puede legítimamente decir que el país no ha sido rescatado, sino ayudado desde el BCE a seguir financiándose en el mercado.

Ahora recuerda uno cómo Rajoy y Merkel subrayaban que España no tiene los mercados cerrados sino que tiene un problema de coste de financiación que se debe fundamentalmente a la especulación. Ergo si los mercados no están cerrados habrá que articular fórmulas para relajar los tipos. Las advertencias de Draghi han tenido un éxito limitado porque son sólo palabras. Pero si pasa a los hechos es casi seguro que España podrá financiarse a tipos significativamente menores.

Otro pájaro salvado con una solución de este tipo es que sin disponer del crédito, España tendrá que seguir con la política de austeridad guste o no guste. A cambio, las exigencias y la «supervisión» serán mínimas, nada comparable con las que se han exigido en rescates anteriores.

Y es que en Europa se ha tomado conciencia de que un rescate en toda regla a España no iba a solucionar la crisis del euro, porque de inmediato se iba a poner a Italia en el ojo del huracán y para dos macrorescates no hay dinero ni por casualidad. Con esta fórmula puede que incluso Italia se apunte para reducir el tipo de interés al que se financia. Recordemos que uno de los principales causantes del déficit es la partida de intereses de la deuda pública.

Toda una jugada que, en cambio, revela que la UE sigue improvisando, que no tiene un plan de actuación y que más nos vale que de una vez por todas comiencen a tenerlo. las vicisitudes por las que está pasando el rescate español son casi de Gila. Recordemos, se ha pasado del rescate total a desviar parte del rescate bancario, a suscribir un seguro con el Bund como garantía y ahora a un crédito del MEDE del que no se dispondrá. me juego algo a que de aquí a que se adopte la solución definitiva aún escucharemos otro par de posibilidades.

Da la sensación de que se están lanzando globos sonda para ver qué respuesta tiene cada posibilidad y, desde luego, esta ha sido de largo la más aplaudida por el mercado. ya veremos si mañana siguen aplaudiendo o se lo han pensado mejor.

Al cierre, el Dax avanzó un 1,58%, el FTSE un 1,12%, el CAC un 2,36% y el Ibex un 3,41%. El rescate virtual le ha sentado extraordinariamente al selectivo español.