La Reserva Federal no ha defraudado a los mercados. Como se esperaba, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) de la Fed ha decidido aprobar por unanimidad una tercera subida consecutiva de los tipos de interés del país de 75 puntos básicos, hasta situarlos en un rango objetivo de entre el 3% y el 3,25%.

Esto supone el mayor precio del dinero registrado por el país desde enero de 2008, pocos meses antes de que se desencadenara la fase álgida de la crisis financiera iniciada con el desplome del mercado de hipotecas subprime en el verano de 2007,  con las quiebras de Bear Sterns y Lehman Brothers.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, admite abiertamente que la economía de EEUU se enfrenta a un periodo difícil por los efectos que provocarán las subidas de tipos: «Tenemos que dejar la inflación atrás. Desearía que hubiera un modo indoloro de hacerlo. No lo hay».

Powell argumenta que es necesario que la política monetaria alcance un estado «restrictivo» durante cierto tiempo, y que la historia (en referencia implícita a algunos de sus antecesores al frente de la Fed) de los peligros de relajarla antes de tiempo.

«Nadie sabe si este proceso llevará a una recesión ni, en caso de que así sea, cómo de significativa será dicha recesión», matiza el presidente de la Fed, que tiene muy claro que EEUU tendrá que pasar por un periodo de crecimiento mucho menor para tratar de domar a la inflación.

La Fed hará lo necesario para controlar la inflación

Pese a ese nivel récord del precio oficial del dinero, los analistas coinciden en un vaticinio: la inflación obligará a la Fed a seguir subiendo tipos aunque provoque una recesión en EEUU.

Los primeros análisis no se han hecho esperar. Christian Scherrmann, Economist U.S. para DWS, subraya que «la política futura parece más agresiva que antes», y avisa que «la relajación de la postura restrictiva va a llevar mucho tiempo». «Hasta 2024 la Fed no espera que se justifique una bajada de tipos. No ve la estabilidad de los precios, en forma de inflación en el objetivo del 2%, hasta 2025», argumenta.

La Fed ha rebajado el crecimiento al 0,2% este año y al 1,2% el próximo, frente al 1,7% de las proyecciones anteriores. La tasa de paro se prevé ahora en el 4,4% en 2023 y 2024, algo peor que el 3,9% y el 4,1%, respectivamente, estimados en junio.